La volatilità è una forma di rischio. Ma, dicono gli analisti di Morningstar, se ben sfruttata è un’opportunità di investimento.
In sintesi, con il termine volatilità si intende la variazione che si registra nel prezzo di un titolo, solitamente misurato dalla deviazione standard. “Uno degli elementi emersi durante la nostra ultima Investment Conference è che spesso gli investitori associano il concetto di volatilità a quello di pericolo”, spiega Oliver Kettlewell, analista di Morningstar. “In quei momenti – e quando i prezzi scendono – spesso gli investitori portano i soldi via dal mercato azionario e li parcheggiano in qualche porto sicuro come i bond o la liquidità. In queste fasi, invece, dovrebbero essere coraggiosi. Le nostre analisi dimostrano che ai periodi di forte volatilità seguono dei rally delle Borse”.
Cosa dice la storia
Un esempio che ormai è entrato nei manuali di finanza è quello della fine degli anni ’90 quando, anche grazie alla febbre per i titoli tecnologici, i mercati sono andati molto bene. Poi sono arrivati una fase di forte volatilità e lo scoppio della bolla speculativa che ha affossato le Borse. “Quello sarebbe stato il momento giusto per investire e posizionarsi per la seguente ripresa delle Borse”, dice Kettlewell. Una situazione temporalmente più vicina è quella che si è verificata fra la fine del 2008 e l’inizio del 2009 (subito dopo la crisi scatenata dai mutui americani di scarsa qualità). “Anche in quell’occasione c’è stato un aumento della volatilità”, continua l’analista. “Ma poi è iniziato uno dei migliori periodi delle Borse nella storia recente”.
Meglio allenarsi
Certo, investire nei momenti in cui i prezzi vanno in altalena non è roba per i deboli di cuore. “La prima cosa che deve fare un investitore è intervenire sui suoi comportamenti”, spiega Kettlewell. “Bisogna pensare che, quando la volatilità è alta, probabilmente è arrivato il momento di fare degli acquisti”. Il secondo passo riguarda lo studio delle valutazioni. “Bisogna osservare attentamente il rapporto fra prezzo e utile. Se il risultato è troppo alto, allora è meglio rinunciare. Ma, se sembra ragionevole, allora forse vale la pena fare degli acquisti selettivi, cercando di utilizzare il capitale che si è deciso di investire per mettere in portafoglio titoli diversi”.
In questo senso può essere utile fare un po’ di pratica. “Chi ha meno dimestichezza con le fasi di forte volatilità può provare a studiare le valutazioni quando gli andamenti dei mercati sono più stabili e, con il passare del tempo, provare a fare qualche mossa più coraggiosa”, conclude l’analista di Morningstar.
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