Il mercato non comprende il reale valore di Wal-Mart. Da inizio anno la più grande catena di negozi retail al mondo ha ceduto oltre il 20% a causa dei timori che la concorrenza da parte del segmento e-commerce e dei piccoli store possa destabilizzare l’azienda e penalizzarla negli utili, ma la sua posizione di vantaggio competitivo resta solida e alle attuali quotazioni il titolo rappresenta una delle migliori occasioni di investimento di Morningstar all’interno del settore retail. Le azioni del gruppo sono scambiate a un prezzo attorno ai 59 dollari, a un tasso di sconto del 20% rispetto al fair value Morningstar che è pari a 75 dollari.
Più forte dopo gli ulltimi investimenti
“L’azienda ha sofferto negli ultimi due anni una contrazione dei margini di profitto e ha chiuso l’ultimo esercizio registrando un calo del 2% circa dell’utile per azione (EPS). Questo trend è riconducibile ai cambiamenti all’interno del settore retail, nel quale è aumentata la concorrenza da parte dei dollar store (negozi che vendono merce a basso prezzo) e dei negozi online, ed è destinato proseguire anche nei prossimi due anni, in cui ci aspettiamo che Wal-Mart continui a registrare tassi di crescita moderati. Nonostante ciò, siamo convinti che l’azienda abbia un modello di business vincente e che le decisioni di investimento intraprese recentemente le permetteranno di resistere all’avanzata dei competitor”, dice Ken Perkins, analista azionario di Morningstar.
La società ha avviato il programma EDLC (everyday low cost), che punta a ridurre i costi di fornitura e di gestione, in modo da garantire ai clienti i prezzi più vantaggiosi sul mercato, e ha stanziato ingenti capitali nel miglioramento dei suoi servizi online e nell’apertura di un nuovo formato di negozi, più piccoli e con un’offerta limitata al cibo e ai medicinali. Questo dovrebbe permetterle di migliorare la presenza in tutti i canali retail e di difendersi dall’avanzata dei concorrenti.
Fiducia dai numeri dell'ultima trimestrale
“I numeri del secondo trimestre ci lasciano fiduciosi per il successo della nuova strategia aziendale e per le prospettive di crescita futura. I dati hanno evidenziato un’accelerazione del traffico all’interno dei punti vendita e un apprezzabile aumento delle vendite nelle categorie a più alta penetrazione del canale online (come abbigliamento e accessori), a dimostrazione che Wal-Mart ha le capacità per mantenere la propria posizione di vantaggio”, conclude Perkins.
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