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10 titoli che hanno registrato il maggior aumento del fair value dopo le trimestrali

IBM e SAP hanno avuto il più alto incremento del fair value tra i titoli presi in considerazione dagli analisti di Morningstar.

Bella Albrecht 04/03/2025 | 10:59
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Illustration de pièces de monnaie génériques flottant au-dessus d'un graphique avec le chiffre "10" au centre.

In un altro trimestre di solidi risultati, gli analisti di Morningstar hanno alzato le stime del fair value per un ampio numero di titoli.

Le azioni che hanno registrato i maggiori aumenti del fair value sono IBM IBM e SAP SAP. Tra gli 856 titoli coperti da Morningstar e analizzati in questo articolo, le stime del fair value, durante la tornata di risultati del quarto trimestre, sono aumentate in media dell'1,99%, meglio rispetto all'1,76% dello scorso trimestre.

Morningstar Stima del fair value Variazione media

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Tra i titoli di cui abbiamo analizzato le variazioni, il 9% ha registrato aumenti del 10% o più. Negli ultimi 10 anni, l'8% del gruppo ha registrato aumenti medi trimestrali delle stime di fair value pari o superiori al 10%. I settori della tecnologia e dei servizi di comunicazione hanno registrato il tasso di aumento più elevato. Circa il 18,9% delle società tecnologiche ha registrato un aumento del fair value di almeno il 10,0% e l’aumento medio del settore è stato del 5,6%. Tra le società del settore dei servizi di comunicazione, il 14,5% ha registrato un aumento del fair value di almeno il 10,0% e l’aumento medio è stato del 2,8%.

Variazione media della stima del fair value per settore

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Ecco i titoli con i maggiori aumenti percentuali delle stime del fair value:

  • International Business Machines : USD 250 da USD 139 
  • SAP: USD 278 da USD 162 
  • Alibaba Group Holding BABA: USD 163 da USD 100 
  • Twilio TWLO: USD 120 da USD 76 
  • Vipshop Holdings VIPS: USD 18,20 da USD 12,20 
  • CNH Industrial CNH: USD 21 da USD 14,70 
  • Deere DE: USD 501 da USD 355 
  • Monday.com MNDY: USD 332 da USD 240 
  • Meta Platforms META : USD 770 da USD 560
  • Akamai Technologies AKAM: USD 135 da USD 100

Di seguito sono riportate le opinioni degli analisti di Morningstar su ciascun titolo.

IBM


“IBM ha registrato buoni utili nel quarto trimestre, superando le nostre aspettative sia per quanto riguarda la top-line che la bottom-line”, afferma il direttore della ricerca azionaria Eric Compton. “Red Hat è stato uno dei principali motori di crescita del trimestre, grazie alla forte domanda di soluzioni ibride. Questa forza è stata compensata da un calo dei ricavi da consulenza. Il management ha previsto una crescita del 5% su base annua a valuta costante e un’ulteriore espansione dei margini”.

Compton prosegue: “Stiamo rivedendo le nostre aspettative nel momento in cui trasferiamo la copertura a un nuovo analista. Abbiamo alzato le nostre previsioni sui ricavi e sulla redditività per riflettere la nostra maggiore fiducia nella capacità di IBM di beneficiare della crescente spesa per l’intelligenza artificiale e la trasformazione digitale. I risultati dell’ultimo trimestre hanno rafforzato la nostra fiducia, in quanto le prenotazioni legate all’intelligenza artificiale (IA) sono cresciute di 2 miliardi di dollari su base sequenziale, raggiungendo i 5 miliardi di dollari. Se da un lato prevediamo che la stretta sulla spesa IT possa frenare i risultati a breve termine, dall’altro ci aspettiamo che la crescente domanda di implementazione dell’IA possa spingere le vendite delle attività di consulenza e di software di IBM e incrementare la crescita a lungo termine. Di conseguenza, alziamo la nostra stima di fair value a 250 dollari da 139 dollari e riteniamo che le azioni siano valutate in modo equo”.

IBM viene scambiata vicino alla nuova stima del fair value e ha un Morningstar Rating di 3 stelle.

Clicca qui per un approfondimento sull’analisi di Compton per IBM.

SAP


“Dopo un nuovo esame, miglioriamo il moat di SAP a wide (ampio) da narrow (stretto), alziamo la nostra stima di fair value a 265 euro (278 dollari) da 150 euro (162 dollari) e aggiorniamo il nostro Capital Allocation Rating a Standard da Poor”, afferma l’analista azionario senior Rob Hales. “La nostra precedente previsione ribassista si basava sul fatto che SAP avrebbe perso molti clienti che avrebbero rivalutato il loro fornitore di pianificazione delle risorse aziendali nel passaggio al cloud. Con circa l'80% dei clienti legacy on-premises di SAP ora impegnati in qualche modo nel nuovo ERP di SAP (S/4HANA), pensiamo che questo rischio sia stato neutralizzato”.

Hales prosegue: Riteniamo che SAP disponga di un ampio moat basato sui costi di conversione e su un ritorno sul capitale che dovrebbe salire a un livello superiore alla decina entro la fine del nostro periodo di previsione". Il software ERP è un componente mission-critical per la maggior parte delle aziende, in quanto costituisce la spina dorsale delle funzioni aziendali principali come finanza, risorse umane e produzione. Considerando questo aspetto e la base clienti di SAP, principalmente di grandi dimensioni, riteniamo che i costi di passaggio siano estremamente elevati".

SAP viene scambiata vicino alla nuova stima del fair value e ha un Morningstar Rating di 3 stelle.

Cliacca qui per leggere l’analisi su SAP di Hales.

Alibaba Group Holding


Alibaba ha registrato due aumenti del fair value nel corso del trimestre. Secondo l’analista senior Chelsea Tam, l’ultimo aumento, a 163 dollari da 128, è dovuto al più rapido pareggio della maggior parte dei segmenti e alla crescita del cloud. “Ora siamo più fiduciosi che Alibaba sia in grado di risollevare le sue attività in perdita”, afferma Tam.

Secondo l’analista, il primo aumento - 128 dollari da 100 - è dovuto alla maggiore adozione dell’IA e al ritorno di capitale per gli azionisti. “Il 29 gennaio Alibaba ha lanciato il suo modello auto-sviluppato Qwen 2.5-Max, superando le capacità di DeepSeek-V3, GPT-4o e Llama-3.1405B”, afferma Tam. “Il 3 febbraio ha iniziato a offrire tutti i modelli DeepSeek sul proprio cloud. L'11 febbraio, fonti informative hanno riportato che Alibaba fornirà funzioni di IA negli iPhone in Cina. Riteniamo che la crescente adozione di DeepSeek e Qwen da parte dei clienti di Alibaba aumenterà la domanda di soluzioni cloud e migliorerà il suo margine EBITA rettificato grazie a un maggiore mix di servizi di intelligenza artificiale a più alto margine”.

Alibaba viene scambiata con uno sconto del 15% rispetto alla nuova stima del fair value e ha un Morningstar Rating di 4 stelle.

Leggi l’analisi completa di Tam su Alibaba qui.

Twilio


“Twilio ha continuato la sua impressionante corsa, chiudendo il 2024 con risultati solidi, con un aumento delle nostre stime di fatturato e una redditività leggermente superiore”, afferma l’analista senior Dan Romanoff. “Riteniamo che le prospettive siano in linea con il quadro di riferimento dell’investor day di gennaio. Per questo motivo, siamo più fiduciosi rivedere il nostro modello DCF (discounted cash flow) per allinearlo più strettamente a questo quadro, il che fa salire significativamente la nostra stima di fair value a 120 dollari per azione, da 76 dollari. Dato che i significativi miglioramenti sono già incorporati nel prezzo del titolo, il nostro Morningstar Rating di incertezza è alto”.

Twilio è scambiata vicino alla nuova stima del fair value e ha un Morningstar Rating di 3 stelle.

Leggi l’analisi di Romanoff sulle azioni di Twilio qui.

Vipshop Holdings


“Nel quarto trimestre del 2024, il fatturato e l’utile netto non-GAAP (indicatore di reddittività) di Vipshop sono diminuiti rispettivamente del 9% e del 6%”, afferma Tam. “Vipshop ha inoltre previsto che il fatturato del primo trimestre 2025 su base annua diminuirà dello 0%-5%. Il fatturato e l’utile netto non-GAAP hanno superato le nostre stime rispettivamente del 4% e del 19%, grazie al reclutamento di un maggior numero di membri super VIP, al miglioramento del merchandising, al forte controllo dei costi e all’aumento del mix di abbigliamento a più alto margine”.

Tam prosegue: “Abbiamo alzato le previsioni di fatturato e di utile netto non-GAAP per il periodo 2025-27 rispettivamente del 15%-47% e dell'11%-39%. Riteniamo che il peggio sia passato per Vipshop, poiché il governo dovrebbe annunciare ulteriori politiche di sostegno ai consumi, incrementando i ricavi e gli utili di Vipshop”.

Vipshop è scambiata con uno sconto del 13% rispetto alla nuova stima del fair value e ha un Morningstar Rating di 4 stelle.

Gli investitori possono trovare ulteriori informazioni su Vipshop qui.

CNH Industrial


Dopo l’ultima analisi di questo importante operatore globale nel settore delle macchine agricole e delle attrezzature per le costruzioni, abbiamo alzato la nostra stima di fair value a 21 dollari per azione da 14,70 dollari per riflettere la nostra visione più costruttiva sulla strategia di “fast follower” dell’azienda dietro al leader del mercato che è Deere", afferma l’analista azionario George Maglares. “Manteniamo il nostro economic moat ristretto e lo Standard Capital Allocation Rating”.

Maglares prosegue: “Le attività immateriali e gli elevati costi di switch dei clienti conferiscono a CNH un ristretto economic moat. Anche se è improbabile che riesca a raggiungere il suo rivale, l’azienda ha il giusto portafoglio di prodotti e la giusta strategia tecnologica, nonché una rete di concessionari e una filiale finanziaria captive, il tutto su scala sufficiente a consolidare il suo status di secondo posto. Nel lungo periodo, CNH dovrà far fronte a una domanda costante, se non addirittura crescente, delle sue soluzioni per contribuire all’alimentazione di una popolazione mondiale in crescita. Inoltre, le aggiunte tecnologiche ricche di margini al suo portafoglio prodotti continueranno a migliorare i rendimenti e il profilo finanziario di CNH nel corso del ciclo. Sebbene il divario di performance rispetto a Deere rimanga ampio, CNH si è guadagnata il suo posto sul mercato e beneficerà delle dinamiche favorevoli a lungo termine dei mercati agricoli globali”.

CNH viene scambiata con uno sconto del 39% rispetto alla nuova stima del fair value e ha un Morningstar Rating di 5 stelle.

Legggi l’analisi di Maglares sulle azioni CNH qui.

Deere


“Dopo l’ultima analisi su Deere, leader mondiale nel settore delle macchine agricole, abbiamo alzato la nostra stima di fair value a 501 dollari per azione da 355 dollari, per riflettere la nostra visione più costruttiva sulle innovazioni tecnologiche che accrescono i margini dell’azienda”, afferma Maglares. “Questo probabilmente consentirà all’azienda di raggiungere i margini target del 20% per tutto il ciclo, avendo già dimostrato un miglioramento strutturale di circa 700 punti base rispetto ai cicli precedenti. Inoltre, il 2025 rappresenta probabilmente il punto più basso del ciclo agricolo. Manteniamo l’economic moat ampio e il nostro rating di “Exemplary Capital Allocation” (allocazione del capitale esemplare), dato che il management si concentra sul mantenimento di rendimenti più elevati durante il ciclo esaminato. Ciò si aggiunge alla generosa remunerazione degli azionisti attraverso il dividendo progressivo e i significativi riacquisti di azioni”.

Maglares prosegue: “I beni immateriali e gli elevati costi di switch dei clienti conferiscono a Deere un ampio e duraturo economic moat. È improbabile che i concorrenti riescano a intaccare la forza del brand, la leadership tecnologica o i profondi vantaggi offerti dalla rete di concessionari e dal braccio finanziario captive di Deere. Dati i margini e i rendimenti nettamente superiori, Deere sembra avere un vantaggio competitivo più fortr rispetto ai concorrenti”.

Deere viene scambiata vicino alla nuova stima del fair value e ha un Morningstar Rating di 3 stelle.

Leggi l'approfondimento sulle prospettive di Deere nell’analis di Maglares.

Monday.com


“Monday.com ha riportato solidi risultati nel quarto trimestre, battendo le nostre stime e il consenso”, afferma Compton. “Il lancio del nuovo agente di gestione dei servizi aziendali basato sull’intelligenza artificiale, insieme a solide metriche di fidelizzazione e all’aumento dei clienti aziendali, ha fatto impennare il titolo del 30% dopo la pubblicazione dei dati. Abbiamo aggiornato le nostre stime a lungo termine per riflettere meglio la domanda di soluzioni di IA dell’azienda e le maggiori opportunità di cross-selling, il che ci ha portato ad aumentare la nostra stima di fair value a 332 dollari per azione da 240 dollari”.

Compton prosegue: “Riteniamo che il lancio di Monday Service, il nuovo agente di gestione dei servizi aziendali dell’azienda, consentirà a Monday di sfruttare i dati e l’intelligenza artificiale e di presentare una soluzione integrata e valida che aumenta le sue prospettive di crescita a lungo termine. I primi commenti indicano che l’offerta sta registrando le migliori metriche di cross-selling e il più alto valore medio dei contratti che l’azienda abbia mai visto dal lancio di un nuovo prodotto. Questi segnali positivi fanno ben sperare per la crescita futura di Monday e per il suo posizionamento complessivo nel settore”.

Monday viene scambiata vicino alla nuova stima del fair value e ha un Morningstar Rating di 3 stelle.

Leggi il commento completo di Compton su Monday.com qui.

Meta Platforms


Meta ha registrato due aumenti del fair value durante il quarto trimestre. Secondo l’analista Malik Ahmed Khan, il più recente - a 770 dollari da 590 - è stato dovuto ai forti guadagni del quarto trimestre. “Meta ha superato le nostre aspettative sia per quanto riguarda la linea superiore che quella inferiore. Siamo rimasti impressionati dalla crescita delle impression pubblicitarie e del prezzo per annuncio di Meta, con entrambe le metriche in aumento nel quarto trimestre. Riteniamo che Meta stia sfruttando con attenzione i suoi investimenti nell’intelligenza artificiale per migliorare i suoi modelli di raccomandazione dei contenuti e di monetizzazione degli annunci, e che le forti vendite di annunci dell’azienda sostengano la tesi che questi investimenti stiano già dando i loro frutti”.

Il primo aumento, da 560 a 590 dollari, è dovuto all’incertezza su TikTok, che secondo Khan potrebbe favorire le vendite pubblicitarie di Meta. “TikTok è una piattaforma di social media incredibilmente popolare, con oltre 170 milioni di utenti negli Stati Uniti”, afferma Khan. “Pur essendo inferiore al 70% di Meta, TikTok detiene una quota di mercato rispettabile del 15% della spesa pubblicitaria sui social media negli Stati Uniti, superiore a quella di concorrenti come Snap, Reddit e Pinterest. Riteniamo che i Reel di Meta e i video Shorts di YouTube siano i più ovvi beneficiari di un eventuale spostamento degli utenti o degli inserzionisti da TikTok. Abbiamo visto che entrambi i prodotti hanno ottenuto un notevole coinvolgimento degli utenti dopo il divieto di TikTok in India nel 2020 e prevediamo una tendenza simile se TikTok verrà vietato negli Stati Uniti”.

Meta è scambiata vicino alla nuova stima del fair value e ha un Morningstar Rating di 3 stelle.

Gli investitori possono trovare ulteriori informazioni su Meta qui.

Akamai Technologies


“I risultati del quarto trimestre e dell’intero esercizio 2024 di Akamai hanno rivelato una crescita costante delle attività del settore computing e sicurezza dell’azienda, che ora rappresentano oltre due terzi del fatturato”, afferma l’analista azionario Samuel Siampaus. “Sebbene i risultati siano stati in linea con le nostre aspettative, dopo una nuova analisi abbiamo alzato l’economic moat per Akamai a ristretto da nessuno. Riteniamo che l’azienda abbia continuato a generare valore attraverso le sue attività sulla sicurezza e il computing, rafforzando il valore del suo business tradizionale. Abbiamo anche alzato la nostra stima del fair value a 135 dollari da 100 per tenere conto della nostra visione della posizione competitiva a lungo termine dell’azienda”.

Akamai viene scambiata con uno sconto del 41% rispetto alla nuova stima del fair value e ha un Morningstar Rating di 5 stelle.

Leggi l'approfondimento sulle prospettive di Akamai.


L'autore o gli autori non possiedono posizioni nei titoli menzionati in questo articolo. Leggi la policy editoriale di Morningstar.

Le informazioni contenute in questo articolo sono esclusivamente a fini educativi e informativi. Non hanno l’obiettivo, né possono essere considerate un invito o incentivo a comprare o vendere un titolo o uno strumento finanziario. Non possono, inoltre, essere viste come una comunicazione che ha lo scopo di persuadere o incitare il lettore a comprare o vendere i titoli citati. I commenti forniti sono l’opinione dell’autore e non devono essere considerati delle raccomandazioni personalizzate. Le informazioni contenute nell’articolo non devono essere utilizzate come la sola fonte per prendere decisioni di investimento.

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