Il 30 gennaio il bitcoin valeva più di 105.000 dollari dopo un’incredibile rally post-elettorale, mentre ora si aggira intorno ai 90.000 dollari. Che cosa è successo?
Sebbene l’elezione di Trump abbia innescato il movimento sopra il livello chiave di 100.000 dollari, gli investitori potrebbero aver sopravvalutato l’impatto della sua presidenza sull’asset class, afferma Adrian Fritz, responsabile della ricerca di 21Shares, un fornitore specializzato di ETP cripto. Secondo Adrian Fritz, il crollo è dovuto alla consapevolezza che le riforme richiederanno più tempo del previsto; l’ultimo calo potrebbe anche essere una correzione salutare.
“Subito dopo le elezioni americane, il prezzo del bitcoin è salito rapidamente, il che rende quasi inevitabile una correzione e aiuta il prezzo dell’asset a salire in modo strutturato, eliminando la componente speculativa.”
Le tariffe di Trump faranno crollare ulteriormente il prezzo di bitcoin nel 2025?
Un altro fattore potrebbe essere una maggiore avversione al rischio tra gli investitori, preoccupati che i dazi commerciali possano innescare un rallentamento dell’economia, un’inflazione ostinata e tassi d’interesse più alti a lungo, afferma Dovile Silenskyte, direttore della ricerca sugli asset digitali di WisdomTree.
“Il cambiamento del sentiment di mercato, in particolare per quanto riguarda i tassi di interesse e le condizioni di liquidità, ha giocato un ruolo importante”.
“Un atteggiamento più da falco da parte delle banche centrali o le preoccupazioni per un rallentamento economico potrebbero portare a un atteggiamento di riduzione del rischio, con un impatto sul bitcoin e sugli asset tradizionali”.
Il recente attacco alla exchange di criptovalute Bybit ha generato incertezza tra gli investitori al dettaglio e ha ravvivato le preoccupazioni per il possibile fallimento di un operatore di importanza sistemica. Il 21 febbraio, la piattaforma è stata oggetto di un attacco di hacking attribuito al gruppo di hacker nordcoreani Lazarus che ha causato una perdita di 401.346 ethereum (1,4 miliardi di dollari). Ciò ha innescato significativi deflussi dagli ETF sui bitcoin.
“Si è trattato di un attacco sofisticato ma simile ad altri visti in passato”, afferma Ferdinando Ametrano, amministratore delegato di CheckSig e professore di Bitcoin e Blockchain Technology all’Università di Milano-Bicocca. “Questo è un chiaro avvertimento per l’industria delle criptovalute”, afferma. “La sicurezza non può essere data per scontata e richiede un equilibrio tra tecnologia avanzata, standard rigorosi, audit indipendenti e gestione efficace del rischio”.
I rischi di investire in bitcoin nel 2025
Il prezzo del bitcoin è stato anche trascinato al ribasso dall’aumento della volatilità dei mercati finanziari per i timori di una guerra commerciale globale dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha imposto nuovi dazi sulle importazioni da Canada, Messico e Cina.
Ma la volatilità e l’incertezza macroeconomica non sono forse proprio ciò per cui il bitcoin è stato creato?
“Sempre più investitori hanno iniziato a comprendere il suo ruolo di difesa dall’inflazione e di asset difensivo”, afferma Fritz. “Tuttavia, nelle recessioni, i primi asset a essere liquidati sono quelli rischiosi, e questo spesso compensa negativamente le caratteristiche positive del bitcoin”.
Gli investitori in criptovalute sanno bene che le reazioni eccessive agli sviluppi normativi, ai cambiamenti macroeconomici o al clamore dei social media possono portare a compravendite spinte dal panico, amplificando le oscillazioni di prezzo a breve termine. Al di là della psicologia di mercato, tuttavia, Silenskyte individua nell’incertezza normativa e nei possibili shock di liquidità i rischi maggiori.
“Il bitcoin è un asset volatile, ma oggi la sua volatilità è paragonabile a quella dei principali titoli tecnologici”, afferma Ametrano.
“Il rischio principale rimane la mancanza di consapevolezza degli investitori: non si investe in bitcoin per speculare a breve termine, ma per diversificare il portafoglio e proteggere il patrimonio a lungo termine.
“Per gli investitori un’allocazione strategica al bitcoin dovrebbe essere allineata alla tolleranza al rischio e agli obiettivi più ampi del portafoglio, garantendo che l’esposizione aumenti i rendimenti corretti per il rischio piuttosto che amplificare le perdite dovute alla volatilità”, ricorda Silenskyte.
Cosa aspettarsi ora da bitcoin?
Ferdinando Ametrano prevede che il bitcoin raggiungerà i 140.000 dollari nei prossimi 12 mesi, spinto dal “graduale ingresso degli operatori finanziari europei” nell’universo delle criptovalute. Pensa che l’apertura del mercato istituzionale porterà nuovi capitali, rafforzando l’adozione e la maturità dell’ecosistema.
“La volatilità rimarrà, ma con dinamiche diverse rispetto al passato: la maggiore presenza di investitori istituzionali potrebbe ridurre l’intensità dei ritracciamenti, rendendo le fasi di correzione più ordinate rispetto ai cicli precedenti”.
Il 7 marzo la Casa Bianca ospiterà il primo summit sulle criptovalute, un evento che riunirà i leader del settore per discutere la politica normativa, la supervisione delle stablecoin e il potenziale ruolo di bitcoin nel sistema finanziario statunitense. Questo allineamento politico potrebbe dare il via a una legislazione favorevole all’innovazione, segnalando un passaggio dall’ostilità normativa degli anni di Biden a un quadro più costruttivo.
“Tuttavia, le sfide rimangono”, avverte Dovile Silenskyte, “soprattutto se una regolamentazione più leggera attira gli operatori disonesti”, una tendenza vista nell’inverno delle criptovalute nel 2022, quando è scoppiato lo scandalo FTX.
“Se da un lato la deregolamentazione potrebbe accelerare la crescita, dall’altro una sorveglianza troppo scarsa potrebbe invitare i cattivi attori, portando a una futura instabilità. Gli investitori dovrebbero seguire da vicino i principali sviluppi politici, poiché i prossimi 6-12 mesi definiranno la traiettoria degli asset digitali sotto l’amministrazione Trump”.
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