I titoli azionari europei sono in ribasso e i mercati obbligazionari globali sono in subbuglio mercoledì 9 aprile a causa dell’entrata in vigore delle cosiddette tariffe reciproche con 60 partner commerciali, tra cui una del 104% sulla Cina.
L’indice Stoxx Europe 600 ha perso intorno al 3,5%, guidato dai titoli del settore farmaceutico, tra cui Novartis NOVN, Sanofi SAN e Roche ROG. A Piazza Affari, il FTSE Mib ha terminato la seduta in ribasso del 2,75%, trascinato da energetici e farmaceutici.
L’indice di riferimento S&P 500 e l’indice Nasdaq 100, a forte contenuto tecnologico, hanno entrambi registrato modesti guadagni nelle prime ore di contrattazione negli Stati Uniti. I titoli farmaceutici statunitensi, tra cui Pfizer PFE, Eli Lilly LLY e Merck MRK, hanno seguito l’andamento negativo dei loro omologhi europei.
“Il mercato è disorientato”, ha dichiarato mercoledì Michael Field, chief European markets strategist di Morningstar. “Nessuno è riuscito a capire il movimento al rialzo di ieri, ma come abbiamo detto prima, non c’è un percorso chiaro, è probabile che vedremo alti e bassi da qui fino a quando la situazione dei dazi non sarà messa a tacere in un modo o nell’altro”.
La minaccia di dazi sui farmaci
I titoli farmaceutici stanno soffrendo dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato martedì sera che “annuncerà a breve una tariffa importante sui prodotti farmaceutici”, nel tentativo di riportare la produzione di farmaci negli Stati Uniti.
Secondo Ailsa Craig e Marek Poszepczynski, i manager dell’International Biotechnology Trust (IBT) di Schroders, “l’impatto immediato delle nuove tariffe statunitensi annunciate resta da vedere, soprattutto perché non sappiamo ancora se i Paesi colpiti applicheranno la reciprocità”.
“Il confine tra biotecnologia e farmaceutica è sfumato e non è chiaro in che misura saranno interessate le aziende biotecnologiche con terapie già sul mercato”, hanno detto. ‘Le società di biotecnologie più piccole, che non hanno ancora generato entrate, saranno meno colpite dalle tariffe perché non hanno ancora prodotti da commercializzare. Tuttavia, alcune di queste aziende potrebbero fare affidamento su complesse catene di fornitura internazionali per la ricerca e lo sviluppo. Le tariffe potrebbero quindi aumentare i costi di sviluppo o rallentare i progressi’.
Tit-For-Tat continua l’escalation tariffaria
A partire da mercoledì, gli Stati Uniti imporranno una tariffa del 20% sulle merci importate dall’Unione Europea e una tariffa del 10% sulle merci del Regno Unito, la base imposta alla maggior parte dei principali partner commerciali durante il fine settimana. La Cina ha reagito immediatamente alla sua tariffa del 34% con una tariffa di ritorsione del 34% sugli Stati Uniti. Trump ha poi aumentato i dazi totali statunitensi sulla Cina al 104%.
Alla fine delle ore di contrattazione in Asia, le azioni cinesi erano sostanzialmente invariate rispetto alla chiusura di martedì. La Cina aveva segnalato una generale disponibilità a impegnarsi con gli Stati Uniti in un libro bianco sul commercio che il governo cinese ha pubblicato mercoledì. Le speranze di una soluzione nella disputa tariffaria tra Stati Uniti e Cina sono state deluse mercoledì pomeriggio, quando la Cina ha aumentato ancora una volta i propri dazi contro gli Stati Uniti, portandoli all’84%.
Più o meno nello stesso periodo, l’Unione Europea ha accettato di imporre una tariffa del 25% su una serie limitata di prodotti statunitensi, tra cui alcuni prodotti agricoli e l’alluminio. Il prelievo dovrebbe interessare circa 22 miliardi di euro di esportazioni statunitensi all’anno.
Mercati obbligazionari globali in fermento
Anche i titoli di Stato sono in ribasso mercoledì, mentre gli investitori hanno aumentato le loro allocazioni in liquidità per far fronte a un improvviso picco di incertezza e volatilità. I rendimenti dei Treasury statunitensi a 10 anni, che si muovono in direzione opposta quando i prezzi delle obbligazioni diminuiscono, sono schizzati a oltre il 4,5%. Fino a lunedì, i rendimenti erano scesi al 3,9%, a causa della forte domanda di beni rifugio.
“Lo scenario ‘sell America’ sta diventando di nuovo tangibile, dato che i Treasury e i titoli azionari statunitensi sono sotto pressione”, ha detto Francesco Pesole, FX strategist di ING. “Questa può essere una combinazione molto tossica per il dollaro. I mercati stanno chiaramente punendo gli asset statunitensi dopo l’entrata in vigore dei dazi cinesi del 104%”.
L’indice del dollaro USA è rimasto vicino al livello più basso dall’ottobre dello scorso anno, raggiunto alla fine della settimana precedente. I prezzi del greggio hanno continuato a scivolare, con i futures del Brent che hanno testato il livello di 60 dollari per la prima volta dopo la pandemia.
Sara Silano ha contribuito a questo articolo.
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